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水泥价格出现企稳迹象 六股欲迎翻倍增长空间

 2014-11-26 14:04:12 浏览量:0

  [证券之星编者按]11月下旬,全国水泥价格高位回落,在需求增速下滑明显的背景下,旺季水泥连续提价将告一段落,后期或维持高位震荡.业内人士表示,央行全面降息已透露政府稳增长政策正在加码,刺激投资意图明显,明年政策效果陆续释放,将对水泥需求带来显著提升.数字水泥网最新数据显示,上周全国水泥均价环比下跌0.62%,结束七周连涨之势.价格上涨地区主要集中在河南郑州、山东济宁、安徽沿江安庆、铜陵以及皖北部分区域,幅度10至20元/吨;东北辽宁、华南两广、西南贵阳和重庆价格下跌幅度10至30元/吨.上周全国水泥库存

  [证券之星编者按]11月下旬,全国水泥价格高位回落,在需求增速下滑明显的背景下,旺季水泥连续提价将告一段落,后期或维持高位震荡.业内人士表示,央行全面降息已透露政府稳增长政策正在加码,刺激投资意图明显,明年政策效果陆续释放,将对水泥需求带来显著提升.数字水泥网最新数据显示,上周全国水泥均价环比下跌0.62%,结束七周连涨之势.价格上涨地区主要集中在河南郑州、山东济宁、安徽沿江安庆、铜陵以及皖北部分区域,幅度10至20元/吨;东北辽宁、华南两广、西南贵阳和重庆价格下跌幅度10至30元/吨.上周全国水泥库存为70%,环比上升0.4个百分点,中南、华东水泥库存增加.全国熟料库存为66.7%,环比下降0.6个百分点,华北、华东地区库存环比下降,西南地区库存环比上升.另外,发改委一月批复21项基建投资,总投资额达7000亿元.这些项目明年将进入建设高峰期,亦对水泥需求有较好支撑.明年水泥市场在稳增长政策明显发力的背景下,基建投资有望保持高速增长,同时,降息带来融资成本降低,房地产投资有望回暖,水泥需求亦将获得显著提升.11月21日央行时隔两年再次全面降息.分析人士表示,本次降息落地标志着降息周期将正式重启,在实体经济增长动力不足之时,降息有利于通过降低社会融资成本刺激企业投资热情.(股市有风险,投资需谨慎,文中提及个股仅供参考,不做为买卖建议.)

  

  亚泰集团:产业结构"换档",开启新周期

  亚泰集团 600881

  研究机构:国泰君安证券 分析师:鲍雁辛 撰写日期:2014-11-24

  我们预计2014-2015 年可实现归属于母公司所有者的净利润分别为2.00 亿元、3.70 亿元,EPS 分别为 0.11 元、0.20 元.综合类公司市场普遍在分部估值基础上给予一定折让,谨慎假设下,按照合理市值159 亿元,对应目前股本合理股价为8.39 元.首次覆盖给予"增持"评级.

  我们推荐亚泰集团的核心逻辑在于其自身产业周期的转变:在上一轮周期中(自1995 年上市以来),在水泥、地产、煤炭等强周期领域的"加杠杆"亚泰实现了快速扩张,并累计了较高的负债率,而未来将逐步实现产业结构与资本结构调整:即资产结构去杠杆(负债率降低),同时在多年培育的医药产业加大投入,实现自身产业周期的"换档",发展医药产业为新的支柱产业,开启传统行业公司的新周期.

  产业结构调整凸显"转型":我们的研究表明,目前公司资产负债表主要构成为传统行业(水泥、地产)等领域,未来或将"做减法",而医药产业目前虽然收入占比仅7%左右,但已初具研发、制造、连锁药店的完整产业链,且在抗癌中药、生物疫苗等领域拥有一定竞争力,从目前的布局和规划判断,未来有望占比大幅提升.

  资本结构"去杠杆":根据公司2014 年10 月定增方案,募集约29亿元主要用于偿还银行贷款,并补充流动资金,另外,我们判断未来水泥、煤炭等传统业务板块可能进一步调整,以实现对传统产业累计的高债务负担的资产结构的调整.

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