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华星光通国庆后将有扩产效应

 2014-09-23 10:05:10 浏览量:0

    随着光纤光缆市场的不断发展,华星光通预计8月、9月下旬两批光纤元件封装设备到位后,订单大于产能情况将逐渐获得纾解。尽管因本季产能扩增有限,但法人初估,华星光Q3营收可望达7.65~7.8亿元(新台币,下同),主要是To-CAN 46/56封装等元件需求高,华星光仍采外包方式因应,使得9月份营收可望维持在高档。华星光10月下旬新产能正式开出后,第4季单月营收可望再创辉煌。

  光通信在2000年后产业进入寒冬后,业者在扩产上就一直采取谨慎与小心的态度。随着FTTH与固网宽带的需求上来,2010年后整体光通信需求就稳定成长,特别是近一年来欧美企业对于Data Center与云端运算的建置,包含中国、还有许多国家则投入了3G/4G行动通信,甚至欧洲国家准备投入5G,也可望持续性带动背后频宽提升的基础建设。

  因此,尽管近三年来光通信常常因系统商,或是品牌客户作调整而出现杂音,但是基本方向还是向上。华星光过去不管生产与接单的高低潮,就是会尽力保留外包制,这样一来能够保持交货上的弹性,以应对元件供应一旦吃紧的景况。华星光认为,今年第3季客户对于To-CAN 46、To-CAN 56等需求不减;在10月To-CAN 46新产能完成准备后,预估下一季单月份营收可望再缓步增加,将挑战今年7月份营收历史新高纪录。

  下半年至明年主要营运亮点如下:

  (1)Q3季营收7.65~7.8亿元,由于产销结构变化不高,本季毛利估算大致维持上半年约16.3至16.5%区间;以营业费用约6,300~6,500万元估算,法人初估,本季每股税后净利约0.82元,是近几7季的新高。

  (2)由于Q4开始,首批的新产能将完成,法人预期,10月或11月份单月营收挑战2.7、2.8亿元的历史新高水平。法人亦评估,华星光第4季还在消化客户的次模块订单,因此,12月份营收仍可能会高于11月份,再创营收新高;整体来看,第4季整季营收可能会创高。

  (3)对于2015年光纤光缆市场展望,来自Data Center、4G与FTTH等光纤需求强,华星光认为明年产业趋势向上。2014年主要跟中国大陆电信市场连动,而希望2015年能够同时拓展欧美业者的数据中心光纤元件需求。

  华星光上半年不同产品线营收占比,EPON与GPON合计约40%,云端约18~20%,光纤收发模块约15%,芯片部份约20%,5%为其他产品。暂估第3季产销结构约相当。华星光第3季营业费用约6,300~6,500万元之间;接下来第4季因为有新设备折旧与新人员到位因素,Q4营业费用暂估先估算约6,800、6,900万元。华星光认为,第3季客户订单高于供给量,主要是目前产能不足。为提升产能,华星光8月份引进前段设备,预计9月底亦拉完后段设备,初估10月份完成前后段设备的产线,届时10月营收才会反应扩产成效。

  华星光新进员工已先行在Q2末召募,人员训练算是已到位了。设备操作上华星光既有生产线人员有丰富经验,只要设备完成架线,并小量试产,就能够确定设备是否完成调校,因此新产线的学习曲线评估只有花半个月、时间并不长。综合评估下来,10月下旬到11月份上旬,才会有新产能到位效益。


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