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欧债成焦点 需求低迷将继续压制国际油价

 2012-10-11 11:22:57 来源:转载 浏览量:0
    英国《经济学人》智库10月初发布的国际原油市场预测报告称,预计今明两年全球石油消费增速仅为1%和1.3%,这主要是因为美国、欧洲和中国等经济体经济增长较预期疲软,而今年全球石油供应量将增长3.5%,因主要产油国产出平稳。该机构预计今年第四季度国际油价将会较当前水平小幅下滑。澳新银行等金融机构研究部也认为,经济环境的疲软将限制油价的涨幅,预计国际油价后市将出现较大波幅。
    美欧中石油需求减弱
    《经济学人》智库表示,在经合组织(OECD)国家当中,预计今年欧盟和美国的石油消费将会出现萎缩,但是日本的石油需求增长将会抵消这一空缺。明年全球经济将继续保持低迷态势,导致OECD国家的石油消费会进一步走软。在此期间,非OECD国家消费仍然是拉动全球石油消费的主力,尽管其增幅要较以往有所回落。
    具体而言,今年第一季度和第二季度的美国石油消费同比回落3.9%和0.6%,7月份和8月份的消费同比下滑0.2%和1%。
    《经济学人》智库认为,导致美国石油消费需求的短期因素主要是年初国内油价高涨,年中美国旱灾导致生物燃油需求前景黯淡,但是近期玉米价格的企稳减弱了后者所带来的风险。长期因素包括美国政府近年来实施的提高燃料使用效率、降低对化石能源的依赖以及国内天然气供应的充裕和价格的低廉等。
    欧盟经济的低迷削弱了该地区的石油消费前景,如其今年7月的石油产品消费便出现了2.5%的同比萎缩。除非欧盟经济增长率超过此前预期,否则该地区的石油消费前景仍较低迷。而日本去年下半年和今年上半年,石油需求增长呈现出单边上行特点,这主要是国内去核化的影响。但随着今年6月日本重启两个核反应堆,以及将来将有更多核电站重启,预计日本石油需求将恢复至长期下滑的轨道中。中国方面,随着经济增速和工业活动的遇冷,经济学人智库预计今明两年中国石油消费需求仅增长3.5%和4.5%。
    《经济学人》智库预计,到2014年,全球石油消费增长才会恢复至一个较高的水平,达1.6%。
    库存充裕带来下行压力
    除了经济疲软和供应充裕导致需求减弱,油价上行空间受限外,美国石油库存充裕也是油价的一个利空因素。
    澳新银行研究部在最新研报中表示,来自供应面的因素成为下压油价的一大因素,如美国石油库存近期再次站上过去5年均值之上,而国内石油产出达到过去16年高位,“我们预计,由于经济数据或会持续让人失望,短期内国际油价将出现较大波幅。”
    澳新银行还指出,中东地区地缘政治形势的紧张,使得外界对该地区石油供应的担忧上升,这将成为推高油价上行的主要风险因素之一。该机构预计,今年第四季度纽约原油期价和伦敦布伦特原油期价的均值将分别在每桶99美元和116美元,较三季度均值92美元和113美元有小幅提高,但较该机构给出的前值有所下修。
    此外,印度Karvy大宗商品经纪公司最新研报则认为,尽管目前全球经济疲软对原油需求构成较长期的利空,但是短期内中东地区地缘政治紧张局势,和美国国内石油供应与库存数据的“多空角力”仍是国际油市的焦点。整体而言,该机构认为目前油价水平仍是一个较好的买进时机。
    中东地缘政治紧张纽约伦敦原油价差达22美元
    近期,美国原油产出和库存水平上升,且国内页岩气商业化开发如火如荼,美国纽约原油期价和伦敦布伦特北海原油期价的价差逐步扩大,并在10日盘中一度扩大至每桶22.65美元,是自去年10月20日以来最大。(点击查看>>>期货要闻)
    造成纽约和伦敦两地油价价差扩大的原因在于,美国近年来一直致力于提高能源利用效率和减少对化石燃料的依赖,导致来自中东北非地区的石油需求减少。相比而言,欧洲则更加依赖于中东和北非地区的石油供应,因此更易受到该地区的地缘政治局势的影响。
    两地价差逐步拉大
    据彭博资讯对分析师的调查,11日美国石油协会(API)即将公布的上周美国原油库存预计将环比增加150万桶至3.662亿桶,汽油库存则将环比增加37.5万桶。另据上周公布的报告,在截至9月28日的一周内,美国原油产出环比增加1.1万桶至652万桶,不仅为连续第4周实现增长,且创自1996年12月以来的最高原油产出水平。
    美国业内人士还认为,美国页岩油气和加拿大油砂的商业化开发,导致了美国俄克拉荷马州库欣地区石油供应大幅增加,截至9月28日,该石油基地的库存水平环比增加13.5万桶至4390万桶。
    受美国原油库存水平上升的影响,纽约油价自9月份以来上涨幅度明显受限,尽管9日当天因中东紧张局势加剧影响而大幅收涨,但目前纽约油价的水平仍较去年年底收盘价累积下跌约7%。
    而继8日收盘纽约和伦敦两地油价价差升至每桶22.49美元后,10日盘中这一价差继续扩大,并一度逼近22.65美元,是自去年10月份以来的新高。数据还显示,今年以来,纽约和伦敦两地油价价差整体呈扩大态势,即由去年年底的每桶8.55美元扩大至10月9日收盘报价时的22.11美元。
    对此,斯德哥尔摩SEB公司大宗商品策略师菲利普·彼得森表示,受美国原油供应充裕的影响,全球原油市场处在供过于求的情况当中,而来自地缘政治的因素导致的价格上行风险将会被全球需求疲软所抵消。
    澳大利亚分析机构Fat Prophets分析师戴维·雷诺斯表示,目前美国的原油产出供过于求,且这一趋势仍将在未来一段时间内延续,“我们还未能看见这一局势会发生改变。”
    除了美国原油供过于求等因素外,英国分析机构VTB资本分析师安德里·克鲁臣克夫表示,作为欧洲原油期价基准,布伦特油价较纽约油价溢价扩大,主要受地缘政治紧张局势影响,因欧洲对来自中东和北非地区的石油依赖性较高。
    中东局势仍是风险因素
    由于土耳其和叙利亚之间的紧张局势升级,10月9日国际油价大幅收涨。其中,纽约油价上涨3%报每桶92.39美元,重返90美元上方,布伦特原油期价上涨2.4%至114.5美元。
    为平息紧张局势对国际油价的冲击,中东主要产油国和国际研究机构近日急为油市“降火”。沙特阿拉伯石油部长9日表示,沙特目前石油产量为每天1000万桶,完全有能力保证石油供应充足,他还表示,希望看到伦敦布伦特油价下跌至100美元附近。
    另据国际能源署9日发布的《伊拉克能源展望报告》,预计到2020年,伊拉克原油日均产量有可能从目前的300万桶提升至610万桶,到2035年提高至830万桶。报告还预计,到2030年,伊拉克有望取代俄罗斯成为继沙特阿拉伯之后全球第二大原油出口国。
    而在10日盘中,随着美国原油库存报告披露时间的逼近,且市场对美国原油库存大幅增加的预期趋于一致,国际油价出现回落。截至北京时间10日18时45分,纽约商品交易所11月交割的原油期货价格下滑0.35%至每桶92.08美元,11月交割的伦敦布伦特北海原油期价下滑0.16%至114.35美元。(中国证券报 吴心韬)
    国际油价大涨 10月国内油价下调或成“镜花水月”
    10月10日,国内成品油调价的时间窗口正式开启,但由于国际油价大涨搅局,三地原油变化率尚未触及下调红线。
    专家表示,土耳其和叙利亚争端的出现以及长期存在的伊朗问题对后期国际油价走势形成支撑,预计四季度国际油价有望维持高位。受此影响,盼望中的10月国内油价下调可能难以实现。
    土叙争端“点燃”国际油市
    由于土耳其和叙利亚之间紧张局势升级,10月9日,国际油价再现大涨。当天北约表示会采取“一切必要手段”抵御叙利亚的攻击以保护土耳其。
    受此影响,10月9日收盘,纽约WTI油价大涨3.43%,达到每桶92.39美元;布伦特油价上涨2.4%,达到每桶114.5美元。
    这是进入10月以来,土叙争端引发的第二次国际油价大涨。早在10月4日,土叙争端曾刺激国际油价大涨超过4%。由于大量输油管道经过土耳其和叙利亚地区,因此土叙争端给中东地区的石油供应造成巨大威胁。地缘政治因素再度点燃了国际原油市场。
    “土耳其和叙利亚并不是主要产油国,对国际油价的影响是间接的。”中国国际问题研究所中国能源战略研究中心主任夏义善表示,目前两国争端对国际原油市场的直接影响较小,只是加剧了紧张的氛围,但倘若后期争端进一步演绎升级,对国际市场的影响可能更加明显。
    厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强认为,土叙矛盾只是中东地区地缘政治的插曲,影响国际油价的关键因素还在于伊朗核问题的解决前景。如果伊朗局势再度紧张,国际油价可能再度被推高。
    四季度国际油价或维持高位
    在地缘政治因素推动下,专家认为,今年四季度国际油价整体水平可能进一步提高,但如果经济方面不出现明显好转信号,国际油价反弹的高度可能受限。
    中国国际期货高级分析师刘亚琴认为,伊朗问题悬而未决再加上新出现的土叙争端,地缘政治因素在四季度可能持续支撑国际油价维持高位。
    与此同时,宽松的货币环境对国际油价亦形成支撑。刘亚琴表示,按照前两轮美国量化宽松政策对油价的影响判断,在政策出台一个月之后,国际油价会步入上升通道。美国第三轮量化宽松政策在今年9月13日落地,到10月中下旬之后,宽松货币环境对国际油价的刺激作用可能逐渐显现。
    银河期货能源化工高级分析师陈朝泽也对四季度国际油价走势表示看好。他认为,伊朗国内货币贬值严重将加剧本国的矛盾。此外,全球宏观经济环境在四季度可能出现好转迹象,经济面利好的预期也将推动国际油价走高。
    中金公司最新发布的报告也认为,经过9、10月份季节性疲弱期之后,四季度全球原油市场基本面将再次趋紧,国际油价有可能再度反弹。
    但值得注意的是,欧债危机以及全球经济发展的前景仍是影响油价的重要因素。刘亚琴认为,如果排除地缘政治因素,国际原油市场面临的大多都是利空消息。倘若全球经济复苏依然进展缓慢,国际油价反弹高度将受限。
    10月油价下调或难实现
    国内油价最近一次调整发生在9月11日,汽柴油价格每吨分别上涨了550元和540元。根据22个工作日的时间间隔条件,10月10日,新一轮国内成品油调价的时间间隔条件已正式满足。
    可受土叙争端影响,国际油价多次大涨,影响国内油价调整的另一个关键因素三地原油变化率尚未达到下调条件。由于后期国际油价出现大跌的概率较小,10月份国内油价下调的盼望可能落空。
    新华社石油价格系统10月10日发布的数据显示,三地(迪拜、布伦特、辛塔)原油10月9日移动平均价格变化率为-1.97%,还远未触及-4%的油价下调红线。
    东方油气网分析师帅璐表示,近期国际油价波动频繁,三地原油变化率负向运行的速度放缓。如果国际油价维持当前价位,三地原油变化率运行到-3%附近可能就会止跌回升,难以触及下调红线。只有布伦特油价大跌至每桶110美元以下并保持低位运行,到10月底国内油价下调窗口才有可能开启。
    帅璐表示,目前布伦特油价位于每桶114美元上方,且受地缘政治因素支撑,后期出现大跌的可能性较小。这意味着10月国内油价下调预期很可能落空。
    金银岛分析师李爽也认为,按照国际油价当前走势,三地原油变化率将难以达到-4%的油价下调红线,并可能在10月下旬开始回升,油价下调窗口近期难以开启。

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