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证监会起草新条例“坐实”对PE管理权

 2014-05-20 15:45:29 浏览量:0

  

  

  随着4月底备案期限将至,中国千余家私募基金正在排队待登记.继中国基金业协会(以下简称"中基协")连续为100家私募基金管理人颁证后,由中国证监会基金部私募基金工作小组负责起草的《私募投资基金管理暂行条例》(送审稿)(以下简称《条例》),再次明确了证监会在PE监管权的主导地位.

  近日,媒体报道国务院法制办正就《条例》征询各界意见.而《中国经营报》记者从接近管理层的人士处了解到,目前国务院法制办还没有向外界咨询意见,仅是起草小组向少数机构征求过意见.

  在业内人士看来,对于形式多样、创新多多的PE而言,强制性地一刀切地要求备案并不合理,有些PE机构甚至认为强制备案存在寻租空间,也给未来证监会留下隐患.

  证监会有现场检查权

  值得一提的是,新版《条例》将私募证券基金、私募股权投资和创业投资全部纳入到了其中.而早前《基金法》修改时,以全国人大财经委副主任吴晓灵为代表的一股力量一直希望推动将私募股权投资纳入新《基金法》,但最后未能如愿,此后,其监管归属问题也被广泛热议.

  然而,此次新版《条例》在去年2月证监会发布的《私募证券投资基金业务管理暂行办法(征求意见稿)》基础上进行了重大修改,增加了私募股权投资基金、创业投资基金部分的内容,并首次将投资于一二级市场的非公开募集的基金统称为私募基金.

  《条例》中"私募基金财产的投资包括买卖股份有限公司股票、企业股权、债券、基金份额及其他投资合同约定的投资标的",增加了"企业股权"一项.此外还新增一章专门界定了创业投资基金,即主要投资于未上市创业企业普通股或者依法可转换为普通股的优先股、可转换债券等权益的私募基金,拓展和明确了私募基金的范围.

  《条例》第六章"监督管理"要求,证监会"定期将股权投资基金的备案和统计监测等情况"通报给发改部门;发改部门"发现股权投资基金存在不符合有关发展规划和产业投资政策的,及时通报国务院证券监督管理机构进行查处".此外,证监会和央行将"建立私募基金风险提示部门间协调配合机制,实现信息共享".

  《条例》还强化了证监会的监管权:国务院证券监督管理机构有权自行或者授权派出机构,依法对私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金销售机构等开展私募基金业务情况,定期或者不定期进行非现场检查和现场检查.

  事实上,这次《条例》的法律层次要高一些,改变了过去法律监管体系效力不足的问题.尽管2005年十部委发出了创业投资企业暂行管理办法,确定适度监管原则的创业投资基金备案管理体制,但是受部门规章法律层次较低因素的制约,法律监管效力明显不足,所以没有实现适度而有效的监管.

  "影子政府"

  某PE合伙人调侃:"之前发改委要求备案没人理是因为制裁不了,现在证监会则有招儿治你,不备案不让你开户."

  深圳创投公会会长王守仁则认为,全国大大小小的PE都到全国性的中基协备案不太合适,比如一些投资艺术品等实物权益的私募基金就可以不备案.

  第一批拿到备案登记证书的高能资本董事长王晓滨告诉记者,相比发改委,证监会的专业性更强,从申报到办理的速度较快,备案要求有大变动事项需要在一定工作日之内上报."备案对行业有促进作用,之前虽没有行业门槛,但现在越来越规范.如果没有备案,哪怕有钱也不充许以私募基金的形式对外投资.这会使PE行业整体水平上升,产生更大型的股权投资公司."王晓滨说.

  王守仁认为,PE行业在中国还是一个新兴行业,需要更多地包容,对于行业的管理应该区别对待,分开制定监管政策.而且,商务部、科技部等其他部门还应该做功能监管.

  北京大学金融学教授何小锋则认为,政府部门在玩文字游戏,中基协实际上并没有做到真正的备案,备案或是一种变相审批."虽然证监会否认备案是发牌照,但是机构如果备案就会得到相应的政策支持,不备案的则会有处罚."他指出,社会上会将备案理解为由政府部门为机构背书,如果全国备案的PE中有一家两家涉及非法集资,证监会能否负责尚未可知.因此,全国范围的备案很难持续下去.

  何小锋认为,新《条例》明确证监会有现场检查权,这也会造成中基协成为"影子政府",烦琐的报备流程会增加PE的负担.王守仁也认为,现在的中基协不是真正的行业自律组织,强制PE备案就会存在寻租空间.

  有市场人士直接质疑,对私募基金管理人实行登记备案或是牌照管理.

  对此,证监会新闻发言人张晓军日前澄清,私募基金管理人登记不属于行政许可事项,中国证券投资基金业协会为已登记私募基金管理人机构颁发登记证书,只是对私募基金管理人机构履行完登记手续给予事实确认,不意味对私募基金管理人实行牌照管理.何小锋则认为,这是人为制造PE级别,与券商分为创新类、规范类等名目繁多的类别如出一辙."在以人才为本,以市场为主,以私下协商为运作原则的PE行业,应该采取软监管,大机构可适度监管,否则越管问题越多."何小锋说.

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