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整体景气仍然低迷 关注安防与移动智能设备

 2011-12-24 10:26:54 来源:转载 浏览量:0
       后景气时期,明年整体仍处低迷。全球在受到宏观经济环境不明朗的影响下,半导体行业仍处于低迷。预计行业全球状况在明年仍难有大的改善。国内情况虽好于整体,但受到原材料成本等因素的影响而出现业绩下滑。加上国内行业估值溢价率较大盘仍处高位,缺乏估值优势使得行业整体市场表现难以抢眼。子行业中寻找结构性投资机会,挖掘有稳固业绩支撑、具备高成长潜力的投资标的是明年电子行业投资主线。

  视频监控行业将维持高速增长,龙头受益。预计"十二五"期间国内市场将获得约20%的年增长率,到2015年行业总产值达到五千亿,行业始终维持高景气。国内安防行业逐渐向中西部延伸普及,中低端、标准化产品具备抢占市场优势。同时产品向数字化和网络化升级,前端产品高清化刚刚开始,行业盈利模式也逐步由设备制造商向解决方案提供商升级。契合行业发展趋势的龙头公司将充分享受行业景气。

  移动智能终端迅速增长,带动产业链相关元器件厂商。移动智能终端市场规模仍在迅速扩张,势头不改。笔记本领域明年将推出结合了传统笔记本和平板电脑特性的Ultrabook,智能手机市场热点转向中低端产品,国内具备产品竞争力的厂商业绩将被极大的拉动。产业链涉及连接器、金属机壳、锂聚合物电池、触摸屏等组件,影响众多上游厂商。

  投资逻辑与标的。视频监控行业中,契合行业区域扩张趋势、产品技术升级和盈利模式转型的龙头企业将获得最大业绩增长。国内上市公司中,我们看好大华股份(002236),给予"买入"评级。移动智能终端产业链中,具备产品竞争力并且有良好、稳定客户关系的规模化厂商将开拓新的成长空间。我们认为,精密制造、触摸屏等组件的相关制造商将最为受益,其中以歌尔声学(002241)、长盈精密(300115)、超声电子(000823)作为重点推荐。

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