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B2B经营模式引来机构“粉丝”

 2009-12-15 11:26:31 来源:转载 浏览量:6



  作为二级市场上第二家B2B公司,焦点科技(002315)凭借着独特经营模式和业绩吸引着机构的关注。据深交所公开信息显示,12月10日、11日在焦点科技前五大买入席位中,均有机构高位接盘,强势介入7123.83万元。截至昨日收盘时,焦点科技报收78.59元,换手率达到33.48%。
  "在政策支持大消费的背景下,作为第三方B2B电子商务平台的焦点科技有望顺势得到扩大消费交易量。而实际上,目前消费者也越来越喜欢网上消费,因此焦点科技未来2年的业绩增长能力值得期待。"东北证券行业分析师耿云这样评级焦点科技。
  机构大肆加仓
  从股价来看,焦点科技的发行市盈率为66.67倍,为今年主板市场OPI以来的第三高。经过两日的拉升,以作为78.59元的收盘价计算,焦点科技的动态市盈率已经高达157倍,堪比创业板!
  不过,更有意思的是,在如此之高的市盈率下,机构仍然凶猛加仓。12月10日,焦点科技总成交金额为65683万元。在前五大买入席位中,有一家机构大笔买入3175.29万元,占当日总成交金额的4.8%。紧接着在11日,焦点科技的前五大买入席位中,再次出现机构身影。两家机构共计3948.52万元,占当日总成交金额的5.8%。
  对此,长城证券分析师胡杨认为,随着注册收费会员、增值服务亮相业务占公司营业收入的比例不断提高,近三年来焦点科技的毛利率水平先升后稳,从2006年的75.65%提高到2009年上半年的84.33%。随着经济形势的好转,中小企业出口业务的复苏与增长,以及明年大消费的趋势下,公司所在电子商务行业增长空间广阔,因此机构看好,并高点接盘也就不难理解了。
  垄断支撑成长性
  据第二届中国国际电子商务应用博览会统计,我国电子商务事业已经进入高速发展期,目前以每年高于70%的速度持续增长,预计到2010年电子商务交易额将达15万亿元。这意味着未来电子商务平台市场发展可期。
  东北证券行业分析师耿云认为,焦点科技主要的盈利模式是以收取会员费与增值服务来获取收入,客户覆盖各个行业。目前业务的销售很大程度上依赖于线下规模庞大销售队伍,销售规模的增长以销售团队的人数不断增加为基础。不过,由于目前国内第三方B2B电子商务平台行业呈现寡头垄断的竞争格局,新进入者面临的壁垒主要有:规模经济、网络效应、品牌技术、替代性、阻止进入行市场行政许可准入等方面,因此未来相当长时期内竞争仍然主要在现有市场参与者之间展开,即焦点科技、阿里巴巴、环球资源、生意宝等。
  "公司最大的竞争对手是阿里巴巴和全球资源。但由于不同的第三方B2B电子商务平台提供的全球采购商来源、产品推广重点各不相同,甚至有某种意义上的互补性,中国供应商为尽可能获取更多的商业机会、实现利益最大化,在选择第三方B2B电子商务平台购买国际营销、产品推广服务时亦会采用组合策略。在中小企业对外贸易总额持续增长、电子商务需求快速扩大的背景下,焦点科技与主要竞争对手可以共同分享快速增长的第三方B2B电子商务平台市场,更何况明年政策提倡刺激消费,以保经济增长。"耿云分析到。
  而胡杨认为,开盘价为78元的焦点科技在上市首日已经超过之前机构对其的价格分析,而且机构还高位接盘、加仓,这说明目前市场十分认同B2B这类型公司未来的发展前景。再加上前期创业板的高估值水平,进而也使得中小板个股估值节节攀高,促发公司股价脱离机构预测的价值水平也属可以理解的范围。鉴于公司B2B模式潜力,且为新兴产业,在一定程度上还可能受到政策支撑,因此在目前市场看好焦点科技这一类型公司以及未来前景可期的大趋势下,后市焦点科技仍有可能继续活跃,激进的投资者可适当参与。

责任编辑 : liqi

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